再创新高！ *ST左江打破退市风险股最高价纪录

5月10日，*ST左江大涨，截至发稿，报237.89元，逼近240元，涨7.16%，成交额1.84亿元，股价续创历史新高，并且也打破了退市风险股最高价纪录。

根据2022年财报披露，公司当年来自信息安全行业的营收为0.58亿元，同比下降49.86%；来自其他业务的营收为97.34万元，同比下降63.76%。

按照创业板的规定，净利润为负且营业收入低于1亿，披露年报后将会停牌一天，深圳交易所将会对左江科技实施退市风险警示，即带帽*st。左江科技分别于2023年1月31日、2023年2月25日、2023年3月25日多次提示了此风险。

(资料图片)

那为何该股能够在A股市场中爆炒呢？

这是因为该公司还未盈利的自研DPU有广大的市场想象空间。

2019 年公司开始持续投入芯片研发，2022 年公司 DPU 进入流片程序并完成了测试封装，正式发布 NE6000 系列 DPU，实现国内首颗从设计、制造、封装到产品化完全国产化自主可控的可编程 DPU 芯片。公司 DPU使用了全新 SoC+NP+GP 路线，芯片里面不仅集成了处理数据平面的专用网络处理器，还集成了擅长处理控制面的通用处理器，这种模式很好地

适配了各个应用场景。

行业层面，DPU 市场规模上限可观，或将成为多个场景的必要芯片。目前 DPU 的最主要应用场景仍是服务器，2023 年中国服务器出货量约 485 万台，对应约 509 亿元的市场规模。根据中国信通院数据，2022 年我国 DPU 渗透率约 3%，2025 年有望达到 13%，年复合增长率达 82%。同时，从 DPU 功能来看，其在智能车、IoT、云计算等多个场景均有较大的应用规模。

综上，DPU 市场规模大，增速快，公司是国内 DPU 技术领先的企业，有望充分受益与 BEAT 的上升。

然而“远水解不了近渴”，目前公司要从退市边缘走回，关键要看网络安全业务的盈利能力修复。

信息安全产品是公司第一大业务，2018 年-2022 年上半年，在公司营业总收入的占比稳定在 96%以上。根据工信部披露，到 2023 年，网络安全产业规模超过 2500 亿元，年复合增长率超过 15%。国家的发展对网络安全的需要增加是公司业绩增长根本因素。左江科技的安全同构双主机系列平台以其独特的安全岛访问控制技术，形成创新型的网络数据交互手段，显著提升国家网络受控信息交互能力与网络防护水平。

2022年公司的业绩不符预期主要源于宏观政策阶段性调整叠加新冠疫情反复的影响，导致第四季度整体营业收入远低于预期，公司全年业务收入大幅下滑。应收账款回收周期较长给公司带来资金压力，对经营业绩产生一定的负面影响。

今年随着公司订单恢复增长、DPU顺利量产，公司业绩有望持续修复，但是从目前的估值来看或已经充分预期了公司未来的发展，投资者需谨慎。